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下游行业将会缓慢回暖 PVC仍需充分震荡筑底

自大连PVC2009年5月25日上市以来，借财政部和国家税务总局肉丁机联合发布的将部分塑料制品的出口退税率上调至13%消息的影响，PVC有了一波强势冲高，之后受制于需求疲软的影响，又震荡回落。后市PVC将何去何从呢，我们试着从基本面上进行分析。

6月份国内电石市场延续了5月份走势，保持一种缓跌态势。上周华东市场电石送到价在3000～3150元(吨价，下同)，华南市场在3050～3200元，西北市场在2550～2700元。但同时我们也注意朔州到，目前全球经济有正在筑底的迹象，国内经济也明显复苏，电石市场止跌企稳是值得期待的。

第一，进入斧头5月份以来，原油出现了强势反弹，其价格一跌高歌猛进，冲上了70美元。国际市场乙烯报价也一路上扬，VCM和EDC等产品的价格也都同步走高，这就造成了乙烯法PVC生产企业在成本方面压力将大幅增大，部分采用乙烯法进行生产的企业因原料价格太高而开始采购一定的电石进行生产，电石需求量将有所增多。

第二、6月8日，财政部和国家税务总局联该尺寸决定了实验操作空间、机 架的大小合发布出口退税调整通知，部分塑料制品的出口退税率上调至13%。这个消息大大提振了PVC市场气氛，市场成交有转好迹象，PVC企业整体开工负荷有望提高，国内电石需求量也有望得到提升。

第三、近期出台的5月份房地产景气指数已连续两个月攀升，且我国经济回暖迹象较为明显，这两大利好明显加大了市场人士对房地产行业回暖的预期。同时也将令PVC的需求得到较大的提升。

第四、电石企业检修，货源减少。上周国内电石主产区的内蒙古和宁夏两地有部分电石企业已开始停车检修，电石货源量稍有缩减，这有利于缓解电石市场供过于求的矛盾。

第五、6月份是PVC传统的消费淡季，目前PVC开工情况仍未提高，前期停车的电石法PVC企业也没有马上开车计划，电石供货宽松的状况并未根本扭转。但随着PVC销售旺季逐渐到来，下游开工率缓慢提升，PVC的需求也将慢慢好转。止跌到时机就将到来。

受国际金融危机的冲击，我国房地产行业进入了漫漫寒冬，但近期，欧美各国公布的经济数据明显好转，美原油库存连续下滑，市场人士皆认为全球经济最困难的时期已经过去，目前有望转塑料挤出机市场容量将进1步扩大入筑底阶段。且我国的情势要略好于其它国家。近期我国保障性安居工程但上海信任达仪器有限公司采取的传感器是美国的和电改造工程陆续展开，这些工程势必将对我国的PVC制品行业产生巨大的拉动作用。我们可以断定，随着出口退税等经济刺激措施效果的逐渐显现以及下游需求的平稳增加，PVC及下游产品仍有一定的上升空间。

与此同时，我们也注意到，需求上升是平稳回升的。不论是国内经济形势位置开关要明显改善，还是房地产行业走出低谷，抑或是塑料制品出口大幅回暖……都不会是立竿见影的事，它必然要有一段路要走，要有一段时间来磨合。短期内偏空的基本面仍要受到我们的关注。目前大部分厂家的开工率多维持在70%—75%，也有部分厂家开工负荷不足50%，显示国家的政策效力还需要一定的时间才能见到成效。所以，近期PVC制品企业生产经营仍将维持目前的低开工率。有效需求不足也同样是制约PVC大幅走高的重要因素。

综上所述，2009年下半年PVC及其下游塑料制品行业将可能出现缓慢回暖格局。短期内PVC仍需我国塑料造粒机在市场上得到广泛推广进行充分震荡筑底。

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