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玻璃后市回调空间较为有限，中期还将继续上涨

昨日，玻璃期货主力1309合约探底回升，终盘收涨11元至1393元，全日总成交量大幅增加40.7万余手至241.6万余手，持仓量小幅净减0.9万余手至67.6万余手。盘面呈现价涨量增仓减的强势特征，短线回调过后，中期涨势仍将持续。

国内玻璃现货市场购销稳步好转，各地现货流通渠道渐趋畅通。全国主流玻璃生产企业积极上调出厂价，现货市场买方力量逐渐强于卖方力量。玻璃现货价格维持稳定，生产企业销售平衡，下游购买积极性较好，玻璃购销两旺，现货价格稳定，成交活跃。

目前国内共有玻璃生产线293条，日产能16.37万吨，实际利用产能13.35万吨，产能利用率仅为81.59%。说明行业产业结构不合理、产能过剩、技术创新不足，产能面临调整。截至4月底，共有8条浮法线投产铜锁，涉及日熔化量0.67万吨，产能占全国在产产能4%。玻璃库存总量为2866万重箱，较去年同期下降2.5%，说明玻璃产量小于消费需求量，直接导致库存量稳步缩减，库存压力减轻，有助于推动玻璃价格上涨，玻璃去库存化进程有所加快。而根据玻璃消费季节性规律，5月虽然为玻璃传统需求旺季，但南方进入多雨期，玻璃消费需求可能旺季不旺。

行业收益情况显示，一季度建材行业由于需求不旺，盈利能力总体下滑，虽然收入增长11.3%，但净利润下降62.2%，其中玻璃净利润下降12.9%，进入二季度，玻璃行业原材料价格下降，行业毛利率大幅提升9个百分点至24.47%，由此对改善玻璃景气产生有利作用。

从玻璃最大的下游产业房地产市场观察，2~4月国内房地产市场累计投资完成金额分别为6669亿元、13132.5仿石砖7亿元和19180亿元，同建成铜产品、铜基新材料检验检测装备、人材信息库比分别增长22.8%、20.2%和21.1%，房地产累计销蛭石售面积依次分别为10471.14万平方米、20897.98万平方米及29761万平方米，说明房地产建设与销售维持同步增长态势，同期国房景气指数分别为97.92、97.56、97.35，始终维持在97以上高位震荡，说明该行业产销景气处于旺盛态势。一般来说，房地产玻璃消费量占玻璃总消费量的75%以上，因此该行业景气上升，对扩展玻璃消费需求将产生积极影响。

从玻璃第二大的下游产业汽车市场观察，1~4月，汽车产销729.65万辆和726.62万辆，同比增长13.44%和13.23%，增幅较前3月略有提升。汽车产业产销增长双双维持在10%以上，同样对上游玻璃消费需求产生积极作用。

而楼市和汽车双双稳步增长，正是国内城镇化进程稳步推进的反映，也是国内“调结构、稳增长、控通胀”政策的重要体现，而城镇化进程的标志中，含有城市人口在总人口中比重上升这一最主要标志及城市用地规模扩大这一重要标志，均需要楼市和汽车稳步发展，也将推动玻璃消费需求刚性增长植绒机。

因此，在玻璃呈现生产平稳、消费旺盛、供需关系维持利多态势的背景下，玻璃后市回调空间较为有限，中期还将继续上涨。

1、机器所配的夹具应涂上防锈油保管；（作者为兴业期货高级研究员）文章内容仅供参考，不构成投资建议。投资者据此操作，风险自担。

中华玻璃（)部

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