申万机械ABS实施有利于基建逐渐恢复塑胶场地

工程机械：ABS实施有利于基建继续恢复。新开工计划投资额维持高位显示潜在需求仍然旺盛，但货币资金前期制约了潜在需求向真实需求的转化。今年以来，随着国家预算内资金触底回升，后期银行资金尤其是中长期资金逐渐支撑项目的实施的概率偏大。根据申万银行小组的估测，6月份银行信贷规模有望达到9000亿，中长期贷款占比提升。同时ABS的实施，有利于重大基础设施、地方融资平台、战略新兴产业等基建项目获得民间资金支持。随着基建项目回升、资金逐渐跟上，基建投资的回升仍是大概率事件。而且随着基数的逐渐下降，我们预计未来3个月将可以看到挖掘机销量转正。这将对工程机械股票形成支撑，继续推荐三一重工(600031)、中联重科(000157)，关注柳工、厦工股份(600815)和山推股份(000680)。

航空航天：预计下半年进入北斗导航政策红利期。北斗导航年底将正式向亚太地区用户提供免费无源定位、导航和授时服务。目前经过地基增强的信号可以达到2m的精度，可以满足部分高精度客户的需要；同时大众市场的车载测试也显示北斗多模芯片优于GPS芯片。但成本或性能劣势仍让应用市场难以有效扩大。我们认为为确保北斗导航应用产业发展，在今年年底ICD文件公布之前，政府将集中通过制定中长期发展规划、强制安装、示范项目加快、研发费用支持等多个方面支持产业发展。

通用机械：钢铁行业余热余能回收利用空间广阔，开山股份(300257)、陕鼓动力(601369)值得关注。据统计，钢铁行业的吨钢余热余能资源达到455.1kgce/t（千克标准煤/吨钢），其中余热资源为243.8kgce/t，余能资源为211.3kgce/t。

在现有技术条件下，余热资源的回收利用率仅为15.1%，余能资源的回收利用率已达到80.7%，综合余热余能资源的回收利用率为45.6%。随着新技术的推出与成熟，余热余能资源回收利用率有进一步提升的空间。我们持续推荐具有螺杆膨胀机专利技术的开山股份，建议关注具有TRT、BPRT、SHRT等核心技术的陕鼓动力。

仪器仪表：政策推动助力环保监测仪器发展。2015年我国环境监测仪器市场规模将达274亿，脱硝在线监测设备将是“十二五”发展重点，回顾2000-2010年发展，2002年和2007年CEMS（烟气排放连续监测系统）规模增速最快，分别达到69.8%和81.9%，CEMS市场增长与政策推动和执行力度大大相关。2011年全国氮氧化物排放量未完成年初目标，政策将陆续出台，“十二五”余下四年脱硫监测仪器公司业绩可能会超预期。建议关注雪迪龙(002658)、聚光科技(300203)。

能源设备：页岩气革命招兵买马进行时。我们认为，能源设备短期波动看油价，中期看油气需求。从短期来看，我们预计2012年Brent油价均价为103美元/桶，油价高涨、油公司盈利能力提升、刺激政策频出，油气设备处于景气周期。中期油气需求增长稳定，预计我国油气设备十二五期间CAGR为12.5%。常规油气增长缓慢，非常规油气取得突破，非常规油气中的专有设备生产商受益。因此我们从两个产业链条(开采和利用环节)推荐杰瑞股份(002353)、富瑞特装(300228)。

本周是申万机械组合第四期第七周，给予三一重工、中联重科、山推股份、中国卫星(600118)、北斗星通(002151)、陕鼓动力、尤洛卡(300099)、亚威股份(002559)、开山股份、杰瑞股份、富瑞特装的投资组合建议。

机械板块[板块指数:4950.67 涨跌:-1.39%]

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